英偉達(dá) 400 億美元收購 Arm！但 Arm 業(yè)務(wù)仍將是關(guān)鍵！

英偉達(dá)(NVIDIA)與軟銀集團(tuán)(SoftBank)宣布達(dá)成一項(xiàng)最終協(xié)議，根據(jù)該協(xié)議，英偉達(dá)將以400億美元的價格從軟銀集團(tuán)和其旗下的愿景基金(Vision Fund)收購英國芯片設(shè)計(jì)子公司Arm。

根據(jù)協(xié)議，英偉達(dá)將向軟銀集團(tuán)支付120億美元的現(xiàn)金，以及價值215億美元的英偉達(dá)股票，其中還包括簽約時，即刻支付的20億美元。

雙方在聯(lián)合聲明中表示，如果Arm未來的業(yè)績表現(xiàn)達(dá)到特定目標(biāo)，軟銀還可能獲得額外的50億美元現(xiàn)金或股票。在收購之后，英偉達(dá)還將向Arm員工發(fā)行15億美元的股本。

但是，英偉達(dá)確認(rèn)，這筆收購交易并不包括Arm的IoT服務(wù)。

此前，為了推動Arm的出售，軟銀集團(tuán)曾宣布將Arm公司旗下聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)(IoT Service Group，簡稱ISG，包括IoT平臺和Treasure Data)剝離給軟銀集團(tuán)。但是在那之后，Arm公司又發(fā)布聲明表示，取消之前將旗下聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)剝離給軟銀集團(tuán)的計(jì)劃。

而從此次英偉達(dá)與軟銀集團(tuán)達(dá)成的收購協(xié)議看，最終，Arm還是剝離了旗下的聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)給軟銀集團(tuán)。

從此次收購的對價來看，400億美元相比軟銀集團(tuán)四年多前收購Arm時所花的320億美元高出了80億美元，而且如果Arm未來的業(yè)績表現(xiàn)達(dá)到特定目標(biāo)，軟銀還可能獲得額外的50億美元現(xiàn)金或股票。總的來說，這筆買賣軟銀還是比較賺錢的，特別是對于此時財(cái)務(wù)非常緊張的軟銀來說。不然，軟銀也不會要求英偉達(dá)一簽訂合約就支付20億美元的現(xiàn)金。

如果英偉達(dá)成功收購Arm，這將是今年以來規(guī)模最大的并購交易之一，也可能是有史以來最大的半導(dǎo)體交易。

收購Arm將改變英偉達(dá)目前過度依賴于GPU產(chǎn)品的現(xiàn)狀，通過此次收購，英偉達(dá)將可獲得更多移動CPU/GPU IP，將極大的豐富自己的產(chǎn)品線，并將使得英偉達(dá)可以進(jìn)入移動處理器領(lǐng)域，同時有望將其在顯卡端的優(yōu)勢延展到移動端。

當(dāng)然，由于英偉達(dá)本身與一些Arm現(xiàn)有客戶存在競爭關(guān)系，這也使得外界擔(dān)心英偉達(dá)收購Arm后會影響Arm的中立性，從而導(dǎo)致Arm的客戶轉(zhuǎn)向其競爭對手RISC-V。

目前還不清楚，雙方的收購協(xié)議當(dāng)中，是否有相關(guān)的約束性條款，對于英偉達(dá)進(jìn)行約束，從而保障Arm的中立性，維護(hù)Arm的現(xiàn)有生態(tài)。

此外，需要注意的是，這是一筆涉及全球市場的交易。作為目前半導(dǎo)體IP市場的第一大供應(yīng)商，Arm的IP已經(jīng)被廣泛的應(yīng)用于全球的智能手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)、可穿戴設(shè)備、數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域。

根據(jù)今年2月Arm公布的2019財(cái)年第三財(cái)季(2019年9-12月)數(shù)據(jù)顯示，該季度Arm半導(dǎo)體合作伙伴基于Arm技術(shù)的芯片出貨量達(dá)到64億顆，再創(chuàng)歷史新高，這也是過去兩年內(nèi)第三次創(chuàng)下單季出貨量新高。截止到該季度末，Arm的合作伙伴已經(jīng)出貨超過1600億顆基于Arm技術(shù)的芯片，過去三年平均每年出貨超過220億顆芯片。

雖然Arm本身的營收只有十多億美金，但是其處于整個Arm生態(tài)的核心和基石，全球的大多數(shù)的移動和物聯(lián)網(wǎng)芯片設(shè)計(jì)廠商都是基于Arm架構(gòu)設(shè)計(jì)的。

因此，英偉達(dá)要想成功收購Arm，還需經(jīng)過全球多個國家和政府的反壟斷審查，而這并不是一件容易的事。

作為美國公司，英偉達(dá)收購Arm是美國政府樂于見到的，這將進(jìn)一步強(qiáng)化美國在芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)力。

但是，對于Arm總部所在地英國來說，這并不是一件好事，因?yàn)锳rm被美國企業(yè)收購，可能會使得未來Arm的研發(fā)中心搬到美國，而這將極大削弱英國在半導(dǎo)體芯片領(lǐng)域的實(shí)力和話語權(quán)。

此外，中國是Arm全球的最為重要的市場之一，數(shù)據(jù)顯示，來自中國市場的營收占據(jù)了Arm總營收的20%以上。所以英偉達(dá)要想成功收購Arm還需要經(jīng)過中國政府的反壟斷審查。

在當(dāng)前中美關(guān)系日趨緊張的背景之下，美國的英偉達(dá)收購Arm要想獲得中國政府的批準(zhǔn)可謂是難度極大。畢竟，如果英偉達(dá)成功收購Arm，那么Arm將成為美國進(jìn)一步制約中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新利器。

而這可能也是Arm中國的權(quán)利之爭遲遲沒有得到解決的一個因素。這本身是一件相對簡單和清晰的公司內(nèi)部的管理事件，Arm中國大股東(Arm與厚樸基金)認(rèn)為職業(yè)經(jīng)理人——Arm中國董事長兼CEO吳雄昂存在違規(guī)行為，通過Arm中國董事會決議對其進(jìn)行罷免。但是由于國內(nèi)的政策，目前控制著公章的吳雄昂仍控制著Arm中國。

而此事經(jīng)過一些炒作之后，使得不少人將此事件上升為復(fù)雜的中美對抗影響之下的特殊事件。在此背景之下，吳雄昂自然也是樂見其成，不斷加碼對抗Arm及Arm中國董事會的手段，待價而沽。

不過，英偉達(dá)之所以能夠與軟銀達(dá)成協(xié)議，恐怕也應(yīng)該考慮到了來自中國政府的反壟斷審查的壓力(目前曝光的交易內(nèi)容似乎也并未涉及分手費(fèi))。那么，這個問題將如何解決?

考慮到目前Arm中國已經(jīng)不受Arm控制，同時，芯智訊得到的爆料顯示，Arm中國已經(jīng)3個月未向Arm上交銷售分成，在此情況下，Arm終止對于Arm中國的支持，甚至徹底放棄Arm中國的可能性正在加大。

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